陆羽基金试图导演一场国内茶产业整合大戏

　陆羽茶圣产业投资基金，与国茶文化专项基金管理委员会共同启动专项支持中国主要产茶省区茶产业发展的基金，规模30亿元，专项扶持推动茶检测、茶交易的行业标准化。该基金一期募集规模5亿元，存续期限5年(投资期3年+退出期2年)，重点投资于有机茶园、茶检测、茶交易、茶科研教育和文化旅游项目，包括从创业企业到已上市公司股权与债权不同阶段的融资。该基金由托管银行全程参与投资管理，深圳陆羽基金管理有限公司担任基金管理人。

　　产品募集资料显示，陆羽基金作为国茶文化专项基金委员会的执行机构，是业内首家专注茶和茶文化的产业基金，具有1300年茶圣历史传承，30年茶学研究背景，具有行业最深厚功底、资源和人脉，与深圳金融资产交易所、深圳农产品(000061,股吧)FQT检测中心、斯里兰卡Mabroc集团建立了战略合作，在茶检测、茶交易方面具有国际领先技术和专利。

　　然而，相对于描述豪华的背景介绍，对于已经被金融化后的陆羽茶圣产业基金持有人来说，最为关心的事情却可能不在于此而在于陆羽茶圣产业基金本身的风险收益设计如何确保本金和最低收益的安全性，并且有机会博取到超额投资收益。毕竟，对于一笔门槛高达100万且存续期长达5年的投资而言，风险可能才是首要考虑的因素。

　　然而，与其他同类有限合伙基金不无类似，在陆羽茶圣产业基金的募集文件中亦声明：不对投资者的最低投资收益作任何承诺，亦不保证投资本金可被全部或部分收回。

　　这意味着，想要打消潜在投资人的风险顾虑，该基金的投资管理人需要有其他几乎与契约一般靠谱的收益保证手段。

　　而这，也正是它不同于普通有限合伙基金的特征所在。

　　收益密码

　　陆羽茶圣基金的投资管理人一定深谙公募保本基金的投资运作原理。

　　在加入了保本基金通用的CPPI动态保本策略技术之后，陆羽茶圣基金的投资人多了一条得以保本保收益的提广州桑拿按摩论坛 柳州桑拿 深圳蒲友网 广州桑拿 广州桑拿论坛 贵族宝贝上海论坛前退出通道，而一般有限合伙基金大多只能在存续期结束方能全部退出。

　　募集文件显示，该基金在项目悲观、中观、乐观预期年化回报分别为12%，25%及48%，至项目退出时分别可获得1.8倍、3倍及7倍的回报。

　　而在基金成立的前三年，有限合伙人(LP)分别按6%、8%、9%的约定比例获取回报，剩余收入不作分配;在第四、五年有限合伙人(LP)按门槛收益率9%优先回报，并向普通合伙人GP支付相当于有限合伙人LP优先收益20%的业绩提成，剩余收入在普通合伙人GP和有限合伙人LP之间分配。

　　这一条提前退出的通道，所仰赖的一方面是CPPI动态保本策略，而另一方面则是一种远远超过二级市场债券投资收益的安全、高收益的投资标的唯此，该基金方有可能在短期之内累积到足以确保投资人本金和约定收益水平的安全垫，同时确保股权投资部分的比例不至于太低而影响到最终整个项目的投资收益。

　　陆羽基金一位相关人士透露，用以在初期累积投资安全垫的投资标的主要是具有金融机构强增信产品的一般类高收益份额，在初期这部分的投资比例会比较高，以确保在初期快速累积到丰厚的投资安全垫。

　　CPPI本身并不是陆羽茶圣基金增信手段的全部。

　　该人士称，对于基金资产用于投资于股权的部分(受制于CPPI动态保本策略，这部分投资占比不超过基金规模的60%)，单个项目不超过基金规模的20%;70%以上投资于成长期和成熟期企业，创业企业投资不超过30%;基金30%可投资于陆羽相关产业;此外，基金投资茶产业规模不低于50%且不高于60%，其余部分投资于现代农业及消费品等。 (责任编辑：赵龙 【大 中 小】)